by 景気後退のシグナル？「逆イールド」のメカニズムを読み解く 次に注目すべき指標が、国債の利回り（金利）です。通常、お金を借りる際の金利は、返済期間が短いほど低く、長いほど高くなります。10年後にお金を返す約束よりも、2年後に返す約束の方が、貸し倒れのリスク（貸し手にとっての不確実性）が低いためです。このように、短期金利よりも長期金利の方が高い状態を「順イールド」と呼びます。 しかし、経済の状況によってはこの関係が逆転し、短期金利が長期金利を上回る現象が起きます。これを「逆イールド」と呼びます。では、なぜこのような逆転現象が起きるのでしょうか。 景気が過熱しインフレが進むと、中央銀行はそれを抑え込むために政策金利（短期金利）を引き上げます。一方で、債券市場の投資家たちは「金利が上がれば、いずれ景気は冷え込み、将来的に不況がやってくる。不況になれば中央銀行は再び金利を下げるはずだ」と予測します。そのため、将来の金利低下を見越して、今のうちに高い利回りが確定する長期国債を買おうとする動きが強まります。長期国債が買われる（価格が上がる）と、その利回りは低下するため、結果として長期金利が短期金利を下回る逆転現象が起きるのです
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